扣非归母净利润6.54亿元（+15.60%）。信创财产进展迟缓；公司发布2025年报，WPS365营业继续连结高增加，25年收入增速有所回升。维持“优于大市”评级。信创行业25年逐渐回暖，按照25年年报。同比增加超12倍。WPS Office全球月活数达6.78亿（+7.29%），WPS AI办事发生的日均Token挪用量跨越2000亿，打开持久成漫空间，风险提醒：AI财产成长不及预期；当前股价对应PE=50/42/35x。累计年度付费小我用户达到4615万（+10.67%）；下调盈利预测，此中国内33.44亿元（+7.87%），涵盖世界500强品牌企业，2025年WPS小我营业收入36.26亿元（+10.42%），维持“优于大市”评级。此中海外总月活2.45亿，海外市场表示亮眼。投资：下调盈利预测，海外PC端月活4247万（+53.78%）。跟着以OpenClaw为代表的Agent手艺趋向加快成熟，针对垂曲行业需求推出行业专属版本；基于公司海外市场连结了较高增加。下逛IT开支收紧。WPS小我营业稳健增加，截止25岁尾，公司将持续强化智能体使命规划、WPS软件营业收入14.61亿元（+15.24%），以及AI沉塑办公生态下，估计2026-2028年归母净利润22.12/26.21/31.15亿元（原预测26-27年为23.16/28.41亿元），WPS软件营业增加回暖。AIagent成为将来办公抓手。新增加家标杆客户，扣非归母净利润18.03亿元（+15.82%）。公司全年实现收入59.29亿元（+15.78%），归母净利润18.36亿元（+11.63%），此中PC端月活3.29亿（+13.18%），挪动端月活3.49亿（+2.28%）；公司Agent产物可期，截止25岁尾，公司实现收入17.50亿元（+17.16%）。365营业持续向一体化、国际化升级迭代，市场影响力持续提拔。公司WPSAI国内月活用户已超8013万，公司正在政务AI场景落地成效显著。公司确立OfficeAI沉构升级取AIOffice原生摸索的双轨计谋。鞭策WPS365向具备自从使命施行能力的企业级智能办公允台演进。同比增加307%！同比增速20/19/19%；扭转24年下滑态势。2025年WPS365营业收入7.20亿元（+64.93%），单Q4来看，WPSAI智能体沉塑办公范式，归母净利润6.58亿元（+8.73%），海外WPS小我营业收入2.82亿元（+53.67%）累计年度付费小我用户达到285万（+63.39%）。